DeFi Deep Dive: Yield Farm Pioneer Compound Finance

DeFi Deep Dive: Yield Farm Pioneer Compound Finance

Köpa Bitcoins
februari 22, 2021 by Bitcoinera
10
Decentralised finance (DeFi) utlåningsplattform Compound (COMP) kan betraktas som katalysatorn för avkastningsjordbruket som startade i mitten av 2020. Medan MakerDAO var det första DeFi-projektet som tillät användare att ta lån, var Compound den första att erbjuda tillståndfria utlåningspooler, vilket gjorde det möjligt för användare att tjäna ränta på sina kryptoinsättningar. I grund och botten tillåter
BIC_DeFi_Deep_Dive_Compound_finance.jpg.optimal.jpg


Decentralised finance (DeFi) utlåningsplattform Compound (COMP) kan betraktas som katalysatorn för avkastningsjordbruket som startade i mitten av 2020.

Medan MakerDAO var det första DeFi-projektet som tillät användare att ta lån, var Compound den första att erbjuda tillståndfria utlåningspooler, vilket gjorde det möjligt för användare att tjäna ränta på sina kryptoinsättningar.

I grund och botten tillåter Compound långivare och låntagare att interagera direkt med protokollet för att tjäna eller betala en rörlig ränta. De behöver inte förhandla om villkor som löptid, räntor eller säkerheter med motparten.

Protokollet slår samman Ethereum (ETH) -baserade tillgångar och lånar ut dem till en automatiskt justerad rörlig ränta, vilket vanligtvis är mycket bättre än vad som erbjuds på någon high street bank. Varje penningmarknad är unik för ERC-20-tillgången och innehåller en genomskinlig huvudbok, med ett register över alla transaktioner och historiska räntor.

I skrivande stund var Compound Finance det tredje största DeFi-protokollet i termer av det totala värdet låst (TVL), vilket enligt DeFi Pulse uppgick till 5 miljarder dollar.

Protokollhistorik

Vitboken Compound Finance publicerades i februari 2019 av grundaren Robert Leshner och medgrundaren Geoffrey Hayes. Det introducerade ett decentraliserat protokoll som etablerar penningmarknader med algoritmiskt fastställda räntor baserat på utbud och efterfrågan.

År 2018 samlade Compound lite över 8 miljoner dollar i en inledande såddrunda och ytterligare 25 miljoner dollar i en serie A-runda i november 2019. Plattformen är starkt riskkapitalstödd med stora namn som Andreessen Horowitz, Polychain Capital och Coinbase Ventures deltar. Dessa är nu de största innehavarna av styrningstoken så att de kan utöva ett stort inflytande över omröstningen och riktningen av protokollet.

Compound Finance stödde ursprungligen bara sex tokens: eter (ETH), 0x (ZRX), augur (REP), basic attention token (BAT), dai (DAI) och USDC. För närvarande finns det ett par till, inklusive inslagna bitcoin (WBTC), tether (USDT), uniswap (UNI) och, naturligtvis, sin egen COMP-styrningstoken.

Hur fungerar det?

Precis som de flesta DeFi-protokoll måste kryptosäkerhet tillhandahållas innan användare kan göra något på systemet. Tillhandahållna tillgångssaldo representeras av cTokens, som emitteras till 1: 1 som representerar den underliggande tillgången som tjänar ränta och fungerar som säkerhet.

Att tillhandahålla tillgångar innebär ytterligare bekräftelsetransaktioner och gasavgifter, liksom att dra tillbaka dem och kräva intjänad COMP. Under tider med hög efterfrågan på eterum kan gasavgifterna öka, vilket gör plattformen mycket dyr att använda för små transaktioner.

Låneräntorna på dessa säkerhetspoletter beror på vilken symbol det är, vissa har bättre värden än andra. Dessa nyligen präglade cTokens fungerar som en IOU- och inlösningstoken, vilket gör det möjligt för innehavaren att lösa in de ursprungliga tokens.

Deras värde ökar genom intjänad ränta på de ursprungliga säkerhetspengarna, så att utbetalning av dem (eller konvertering av dem) ger vanligtvis mer än de underliggande tillgångarna.

Att låna på Compound kräver att cTokens deponeras som säkerhet, vars faktor och belopp som kan lånas varierar beroende på symbolen.

Som ett exempel levererar en användare 100 DAI som säkerhet, och säkerhetsfaktorn för DAI är 75%, då kan användaren låna högst 75 DAI av andra tillgångar vid varje given tidpunkt. Protokollet avsätter 10% av ränta som betalas som reserver, och resten går till säkerhetsleverantörer.

Compound har sitt eget “Open Price Feed” -kontrakt som har de aktuella växelkurserna för alla tillgångar som stöds. Detta härrör från kryptobörser med hög likviditet och används också för att beräkna räntor och säkerhetsfaktorer.

Den baserar sin ränta på en ”utnyttjandegrad”, som definierar hur mycket av långivarnas tillgångar som går ut till låntagarna för att förhindra en likviditetsrisk. Som ett resultat av dessa mekanismer överlevde Compound “Black Thursday” -händelsen i mars 2020 som orsakade masslikvideringar på MakerDAO-valv.

Om skuldpositionen blir större än säkerhetsbeloppet (eller under säkerhet) byter protokollet den överlånade tillgången mot den tillhandahållna säkerheten till en något lägre än marknadsräntan. Mekanismen fungerar också som ett incitament för användare att hantera sina skuldpositioner effektivt.

Compound tillåter också samhällsmedlemmar att fungera som likvidatorer med hjälp av verktyg från tredje part som Compounder Liquidator som gör det möjligt för dem att återbetala andras lån i utbyte mot ETH till en bättre marknadsränta.

Protokollet har haft ett antal säkerhetsgranskningar och är en av få i DeFi-ekosystemet som inte har drabbats av hack eller flash-lån.

En banbrytande pionjär

När Compound Finance lanserade sin COMP-styrningstoken i juni 2020 gjorde teamet bakom projektet det första steget för att decentralisera ägandet, förvaltningen och styrningen av protokollet.

“Genom att placera COMP direkt i händerna på användare och applikationer kommer ett allt större ekosystem att kunna uppgradera protokollet och kommer att uppmuntras att kollektivt förvalta protokollet i framtiden med god styrning.”

Det var också det första avkastningsodlingsincitamentet när Compound började distribuera COMP till användare av protokollet beroende på hur mycket säkerhet de hade tillhandahållit. Dess etos utlöste en massa kopior som lanserade sina egna samhällsstyrningstoken i ett försök att bli helt decentraliserad.

Men vad som faktiskt hände med Compound och ett stort antal DeFi-protokoll som följde var att majoriteten av tokens hamnade i påsarna för några valar och tidiga investerare.

Hur som helst, på dess första handelsdag den 16 juni 2020, blev COMP den mest värdefulla DeFi-tillgången vid den tiden, vilket gjorde protokollet till ett marknadsvärde “enhörning” när det nådde en miljard dollar.

Token placerades i ett “Reservoir Contract”, som överförde 0,5 COMP per Ethereum-block till protokollet för distribution. Cirka 2880 tokens delades ut per dag vid den tiden och säkerheten ökade till följd av embryonindustrins första riktiga likviditetsgård.

Compound distribution tracker visar hur mycket som distribueras till varje token pool. I skrivande stund hade över 614 000 COMP distribuerats och det fanns cirka 3,8 miljoner att gå under protokollet tokenomics-systemet.

COMP-tokenomics och styrning

Det primära syftet med COMP-token var för samhällsstyrning, och enligt Compound grundare, Leshner:

“De individer, applikationer och institutioner som använder Compound-protokollet kan kollektivt förvalta det i framtiden – och uppmuntras att tillhandahålla god styrning.”

Eftersom förslagen är begränsade till adresser med mer än 100 000 poletter är det dock bara valar och investerare som kan göra skillnad.

När den väl har lämnats in börjar en tre dagars röstperiod och minst 400 000 röster måste avges för att nå beslutsförmågan. Om en majoritet av rösterna stöder förslaget kommer den nya ändringen att genomföras efter en två dagars väntetid.

Den offentliga distributionen av COMP inkluderar cirka 4,3 miljoner tokens av en maximal tillgång på 10 miljoner, fördelade över en fyraårsperiod via protokollet till likviditetsleverantörer.

De återstående 5,7 miljoner tokens delas upp enligt följande: 24% går till aktieägarna i Compound Labs, med Andreessen Horowitz (a16z) och Polychain Capital som äger nästan 7%. Dessa två tokeninnehavare utgör enbart 27% av röststyrkan med Bain Capital Ventures som innehar ytterligare 10%, enligt protokollets styrningsöversikt.

Sammansatta grundare och teamet får 22,25% av de återstående COMP-tokens som är föremål för fyra års intjäning, och resten kommer att reserveras för nya lagmedlemmar och framtida incitament för styrelsedeltagande.

Protokollet är starkt riskkapitalstödt, med mindre än hälften av tokenutbudet går till användarnas och samhällets händer. Medan själva plattformen är autonom och decentraliserad kan inte styrningssystemet verkligen betraktas så jämfört med andra DeFi-plattformar, även om det är mycket öppet om detta.

Compound Finance till 2021

Compound var det ledande DeFi-protokollet av det totala värdet låst i mitten av 2020 då likviditeten ökade i drivande säkerhetsnivåer till nästan 1 miljard dollar i mitten av augusti.

Det började tappa marken till konkurrerande protokoll som gav bättre avkastning genom avkastningsgårdar med mattema när den degenererade (degenererade) jordbruksrosen samlade ånga. COMP-token-priserna sjönk från sin lanseringstopp på över $ 335 till under $ 100 i början av november och TVL hade sjunkit till $ 600.000.

Att vara ett av de tidiga DeFi-protokollen som MakerDAO, hade dock Compound en återuppgång mot slutet av året och har ökat till 2021 när det gäller volym, tokenpris och likviditet.

I mitten av februari hade COMP-tokenpriserna stigit till en ny heltidshöjd på cirka 550 dollar och det totala värdet låst på plattformen nådde rekord 5 miljarder dollar enligt DappRadar. DeFiPulse rapporterade en liknande siffra.

Källa: defipulse.com

I mitten av februari 2021 hade det funnits 38 styrelseförslag, varav 32 hade godkänts. Dess högsta intjäningsintresse var i skrivande stund USDC, med 13% APY.

Det har inte förekommit några formella meddelanden ännu, men det är troligt att protokollet kommer att implementera Layer 2-skalningslösningar någon gång under 2021 för att underlätta bördan av höga transaktionsavgifter.

varning

All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Alla åtgärder som läsaren vidtar på informationen på vår webbplats är strikt på deras egen risk.



Source link